El Banco Central (BCRA) debió anotar hoy otro descenso de US$274 millones en sus reservas internacionales contables, lo que hizo que perforaran los US$40.000 millones: cerraron en US$39.866 millones, según el dato oficial preliminar.

Así, esta tenencia, que había abierto el año en US$44.839 millones, alcanzó su menor nivel en más de 3 años y 9 meses (desde el 11 de enero de 2017), cuando estaban en torno a los US$39.700 millones.

A la vez, ya registran una caída superior a los US$1500 millones en lo que va del mes, aunque el país prácticamente no realiza pagos de deudas en divisas (sólo a organismos) desde fines de abril.

Algo más de la mitad de ese egreso se debió a las sostenidas intervenciones que la entidad comandada por Miguel Pesce realiza sobre la plaza oficial para mantener bajo control el deslizamiento del tipo de cambio oficial mayorista, que cerró a $78,31, con un avance de sólo 1 centavo.

Los últimos datos disponibles muestran que el BCRA ya sacrificó con ese objetivo unos US$800 millones, pese a haber aumentado las restricciones para operar divisas desde mediados de septiembre y a haber puesto en marcha el Gobierno este mes una especie de "oferta promocional" para que los productores de granos liquiden divisas, al disponer una rebaja del 33% al 30% por un mes en la alícuota de retenciones, que estará vigente por sólo dos jornadas más.

"Hasta el viernes 23, cuando vendió US$142 millones, acumulaba US$4163 millones vendidos en lo que va de 2020", apuntó el economista Amílcar Collante. Así, su tenencia propia neta ya estaría debajo del 10% del total contable declarado.

La explicación oficial
En el BCRA aclaran que la fuerte baja del día respondió básicamente al rebrote de aversión al riesgo que se registra desde hace unos días en el mercado global y el impacto que tuvo sobre algunas variables.

"Las reservas están compuestas por una canasta de activos que hoy registraron caídas en sus cotizaciones en el marco del temor mundial a una nueva ola de contagios de Covid 19 y el impacto que medidas de aislamiento y confinamiento que se toman en varios países generarán en la economía global", explicaron.

Pese a ello, insisten en señalar que la tenencia actual, pese a la sostenida baja desde hace casi un semestre, "constituye un respaldo adecuado para morigerar la volatilidad del peso y garantizar los insumos necesarios para continuar el proceso de recuperación de la actividad económica".

El dato se conoció tras otra rueda en la que el BCRA habría tenido que vender unos US$50 millones y seguir aumentando su exposición en operaciones de futuros cambiarios, como queda reflejado por caso en los US$6477 millones que suman los contratos abiertos en el Matba/Rofex y, en la gran mayoría de los casos, tienen al BCRA como oferente pese a que ya tuvo en 2015 una gravosa experiencia por abusar con ese instrumento.

Las recomendaciones internacionales son críticas hacia los bancos centrales que asumen una exposición mayor al 10% de sus reservas en futuros. Y en el caso del BCRA, con reservas además constituidas en amplia proporción por préstamos, ya supera el 15 por ciento.

Las reservas del BCRA sufren también por la caída de depósitos en dólares, que se reabrió por desconfianza tras las restricciones que impulsó a la demanda minorista de divisas. Eso provocó una oleada de retiros que ya alcanza los US$2500 millones e hizo caer el stock total de esa colocaciones por debajo de los US$15.000 millones a comienzos de semana.

Otra causa de la baja es el boom de importaciones que alentó la ampliación de la brecha cambiaria, al generar un gran incentivo para acceder al cambio oficial o para postergar liquidaciones o derivar exportaciones. Es lo que estuvo detrás de la marcada baja que mostró el saldo de la balanza comercial entre agosto y septiembre, al caer de US$1430 millones a US$584 millones.