Nadie habla de otra cosa en el mercado en las últimas semanas. El IPC de enero en EEUU ha repuntado un 0,5%, por encima del 0,3%. La tasa interanual se ha mantenido en el 2,1%, por encima del 1,9% previsto. Además, la inflación subyacente (sin alimentos ni energía) ha repuntado un 0,3%, por encima del 0,2% previsto, lo que ha mantenido la tasa interanual en el 1,8%.

Estos datos confirman las presiones inflacionistas que comenzaron a aparecer en el IPC de diciembre, cuando la inflación subyacente de EEUU repuntó una décima por encima de lo esperado, hasta el 1,8% interanual. Aunque fue el repunte de los salarios hasta el 2,9% interanual, mostrado el 2 de febrero en el Informe de Empleo de enero, lo que desató la corrección del 10% que registró Wall Street hasta el jueves pasado.

La explosión de la volatilidad que se produjo la semana pasada ha puesto nerviosos a los operadores, que temen un endurecimiento monetario mayor de lo previsto por parte de la Reserva Federal (Fed). La rentabilidad del bono del Tesoro americano a 10 años se relajaba ligeramente hasta el 2,82% antes del dato, pero ahora repunta hasta el 2,855%, tras marcar este lunes máximos desde 2014 en el 2,896%.

Anthony Kurukgy, trader de Foenix Partners, comenta que los datos de inflación "refuerzan la previsión de que la Fed tendrá que endurecer su política monetaria de manera más agresiva, debido a las señales de sobrecalentamiento". El 80% del consenso espera una subida de los intereses en marzo. Kurukgy añade que el nuevo presidente de la Fed, Jerome Powell, "afronta una batalla delicada para equilibrar la política monetaria con la agresiva y expansiva política fiscal de la Administración Trump".

EL TEMOR DE LOS GESTORES

Y es que el 45% de los gestores considera que un colapso de los bonos inducido por la inflación es el principal riesgo para el mercado. Otro 18% señala a un error de los bancos centrales en sus políticas monetarias como el segundo mayor riesgo. Finalmente, el 13% considera que la propia estructura del mercado es el principal riesgo para las bolsas, según la última encuesta a los gestores de fondos elaborada en febrero por BofA Merrill Lynch Global Research.

La encuesta ha mostrado además que el S&P 500 tocará techo en 3.100 puntos y que, tras la corrección registrada por Wall Street y las bolsas mundiales desde finales de enero, ha aumentado la "ansiedad" entre los profesionales. Por otra parte, el 70% de los encuestados considera que la economía global se encuentra en la última fase de su actual ciclo expansivo. Se trata del mayor porcentaje desde enero de 2008.

ATENTOS AL VIX

Otra de las referencias destacadas a vigilar será el índice VIX de volatilidad, después de las acusaciones de manipulación que han recogido varios medios financieros estadounidenses en los últimos días. Además, este miércoles se produce el vencimiento mensual de opciones sobre este indicador.

Tras dispararse un 115% la semana pasada en tan sólo un día, lo que ha disparado esas sospechas sobre posibles manipulaciones, los días de vencimiento el VIX registra oscilaciones medias del 13%. Este comportamiento, ya de por sí volátil, puede verse acentuado con la desconfianza que impera ahora entre los operadores. En estos momentos, el VIX cae un 5%, hasta 23,50 puntos.

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

En el Dow Jones, Procter & Gamble cae un 1,2% y lidera las caídas, seguido de las petroleras Chevron (-1,1%) y Exxon Mobil (-1,1%). En positivo, JPMorgan Chase avanza un 0,7%, por delante de General Electric (+0,6%) y Cisco Systems (+0,3%).

En el mercado de divisas, tras marcar el pasado 25 de enero máximos desde 2014 en 1,2536 dólares, el euro se deprecia un 0,23%, hasta $1,2326. En el mercado de materias primas, el petróleo West Texas cae un 1%, hasta 58,60 dólares, mientras el crudo Brent cede un 0,7%, hasta $62,28 (máximo anual en $70,78). Por último, la onza de oro cae un 0,05%, hasta 1.329 dólares (máximo anual en $1.370,5).
BOLSA EUROPEAS

El Ibex 35 ha entrado en terreno negativo y ha borrado las ligeras ganancias que acumulaba. Repsol, BBVA y Santander son los principales lastres para el selectivo español, que ha marcado un máximo intradía en 9.743 puntos pero ahora cotiza en 9.644 enteros.
El Ibex cayó este martes un 1,2%, más que el resto de las plazas europeas. El selectivo tiene un primer soporte en los 9.580 puntos y, por debajo, los 9.250 puntos. Los expertos de 'Bolsamanía' advierten de que los niveles de soporte a vigilar para el selectivo y la gran mayoría de los títulos del mercado se encuentran en los mínimos de la semana pasada, concretamente en los de este viernes. Por arriba, la primera resistencia está en los 9.900 puntos.

Cabe destacar que Telefónica (+0,2% ahora) vuelve a recuperar el nivel de los 7,5 euros que perdió ayer. La operadora lleva una caída acumulada, desde los máximos de marzo del año pasado, que ronda el 30%. Los resultados que presentará el jueves que viene se seguirán con lupa... especialmente lo que tenga que decir sobre la competencia en los distintos países en los que opera y sobre la evolución de su deuda.

En cuanto a los bancos, este miércoles BBVA (-0,6%) está perdiendo el importante soporte de los 7 euros. Los inversores continúan muy pendientes de la evolución de las dos grandes entidades y también de Inditex, que hoy reacciona pero que se sitúa entre los valores que más caen del Ibex en lo que llevamos de año en lo que es un castigo bursátil que algunos analistas consideran exagerado.