El dólar se depreció nuevamente ayer a nivel global para tocar un mínimo en cuatro meses frente a divisas semejantes, y el principal índice de la Bolsa de Nueva York completó su peor seguidilla de bajas desde 2011, al caer por octava vez consecutiva. Los inversores creen que la administración Trump no podrá imponer sus planes para darle un envión extra a la economía de Estados Unidos por la vía de un mayor gasto, luego de que su intento por dar marcha atrás con la reforma de salud sufriera un revés legislativo.

Los tropiezos de Trump desinflan al dólar y a Wall Street
Los tropiezos de Trump desinflan al dólar y a Wall Street. Foto: Archivo
A su vez, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo siguieron en retroceso para cerrar a 2,37% a 10 años y a 2,967% a 30 años, al crecer la aversión al riesgo y mantenerse muy activa la demanda para coberturas. La tasa de retorno de estos títulos, que sirve de piso al riesgo país, se mueven de manera inversa a los precios. De allí que habían subido fuerte tras el triunfo de Trump en noviembre, cuando tocó 2,60% la tasa a 10 años, o incluso superaron ese nivel a mediados de marzo (llegó a 2,62%), previendo que un mayor estímulo a la demanda impulsaría la inflación en ese país y obligaría a la Reserva Federal a subir más rápido las tasas.

Pero la evaluación del mercado cambió apenas la Reserva Federal dejó inalteradas sus proyecciones de tasa para 2017 y 2018, lo que parece consolidarse ahora que la derrota del proyecto de reforma sanitaria y sus secuelas políticas son evaluadas por los inversores como un mal augurio de cara al plan que combinaba recortes tributarios con un aumento del gasto público.

El índice dólar, que mide a esa divisa contra otras seis y había avanzado hasta los 104 puntos a inicios de enero (máximo en 14 años), cerró ayer a 99,2 (-0,42%), tras marcar un mínimo intradiario de 98,858, su menor nivel desde el 11 de noviembre.

Recalculando

"Si no puedes lograr que el Congreso apruebe la ley de salud, se supone que algunas otras cosas de la agenda, principalmente la reforma tributaria, serán más difíciles de sacar adelante", señaló a la agencia Reuters John Doyle, director de mercados en Tempus Inc. en Washington, al explicar la reacción de los mercados.

"Otra señal de la aversión y el cambio de clima es el récord de 8 ruedas a la baja que acumuló el índice Dow Jones. Queda claro que el 'Trump Trade' pierde fuerza", coincidió aquí el economista Gustavo Neffa, director de Research for Traders.

La devaluación mundial del dólar no alcanzó para impulsar a las monedas emergentes ni a las commodities. La excepción fue el peso argentino, que se apreció ayer 0,19% frente al dólar, pese a que la oferta cerealera de divisas retrocedió por sexta semana, y al oro, que subió otro 1% y cerró a US$ 1256 la onza, al actuar también como activo de refugio.